2023，黃金閃耀？

卜淑情

2023/01/04 12:29

新一輪長牛開啟，金價有望在年內沖擊3000美元。

在地緣政治危機、利率大幅飆升以及央行“瘋狂買入”的輪番轟炸下，國際金價在過去一年中上演了一輪驚心動魄的“過山車”行情，波動幅度堪稱十年之最。

2023年伊始，黃金以強勢開局，周二盤中現貨黃金最高漲1.4%至1850美元/盎司，刷新去年6月中旬以來的逾半年高位。截止周三發稿，現貨黃金價格小幅回落至1845美元附近，但目前還在繼續向下一關口沖擊。

展望2023年全年，國際金價走向何方？分析認為關鍵在于通脹是否降至足以讓以美聯儲為首的全球央行轉向，以及地緣政治危機的走向。

經濟學家多數認為，黃金價格將延續近幾個月的勢頭繼續上揚。其中，丹麥盛寶銀行的預測最為夸張，該行表示金價年內最高可升至3000美元/盎司，即較目前水平上漲逾60%。

關鍵在于全球央行轉向與否

自去年11月初以來，由于金融市場波動加劇、衰退預期上升以及各國央行瘋狂囤貨，全球黃金需求創下55年新高，金價一路高歌猛進。這些因素將在今年繼續對金價形成強勁的支撐。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示:

總體而言，我們預計2023年的金價將受到經濟衰退和股市估值風險的支撐，央行利率最終將見頂，美元走軟和通脹到年底不會回到預期的3% 以下水平的前景，所有這些都將提供支撐。

此外，去年黃金購買量達到創紀錄水平時，幾家央行的去美元化趨勢似乎將繼續下去，從而為市場提供了一個軟底部。

短期來看，Hansen暗示金價走勢將取決于周三公布的美聯儲FOMC最新會議紀要和周五公布的美國非農就業報告。

在經濟增長放緩甚至可能出現衰退的背景下，各國央行放緩了過去一年大幅加息的步伐。多數認為各國央行將在今年繼續放緩加息步伐，但對于年底前是否降息仍持有不同看法。

以美聯儲為例。高盛認為美聯儲今年將不會降息，而中信證券認為美聯儲將在一季度停止加息，然后在年內下調利率。美聯儲在12月利率決議上表示無意在2024年之前降息，但聯邦基金利率期貨交易員仍預計今年會降息。他們預計聯邦基金利率將在6月達到峰值4.98%，然后在年底前回落到4.57%。

新牛市開啟，金價或升至3000美元

可以肯定的是，如果各國央行在今年全面轉向鴿派，金價或將迎來新一輪強勢行情。

花旗銀行在上月發布的2023年商品展望中預測，金價今年1月將在1800美元/盎司附近徘徊，隨著年中美國經濟陷入衰退美聯儲轉向，黃金將迎來一波交易高峰，價格將在年底達到1900美元/盎司以上。到2024年，金價將可能會進一步升至2000美元/盎司。

投資公司AuAg ESG Gold Mining更加樂觀，其ETF經理Eric Strand上月表示，今年金價將創下歷史新高，并開啟“新的長期牛市”，價格將超過2100美元/盎司。

Strand解釋稱：

自金融危機爆發以來，各國央行作為一個整體，繼續增加黃金儲備，在2022年第三季度創下新紀錄。

我們認為，各國央行將在2023年扭轉加息并轉向鴿派，這將在未來幾年引發黃金的爆炸性走勢。因此，我們認為，到2023年底，金價將至少上漲20%。

瑞士亞洲資本董事總經理兼首席投資官Juerg Kiener對這種看漲情緒做出了回應。Kiener上月對媒體表示，當前的市況與2001年和2008年的情況類似：

不會只是10%或20%，我認為黃金可能會創出新高。

Kiener在12月底接受媒體采訪時說:

2001年，市場不僅僅是上漲了20%或30%，而是劇烈波動，2008年的情況也是如此，當時市場出現了小幅拋售，刺激措施又回來了，金價很快就從600美元漲到了1800美元，所以我認為我們很有可能看到大幅波動。

盛寶銀行則給出了更加“離譜”的預測。

該行最新公布的研報將今年金價預期上調至3000美元，理由是全球今年將進入“戰爭經濟”，各國將把主權經濟利益和自力更生置于全球化之上。

盛寶預測馬克龍將辭掉法國總統一職，英國重新加入歐盟，屆時歐洲政治將迎來大洗牌。誠然，歐洲正面臨嚴重的經濟危機，英國和歐盟的通脹率處于數十年高位之際，能源危機助漲了民眾的不滿情緒，而這些都可能轉化為重大的政治變革。

除此以外，盛寶認為，政府利用價格上限對物價進行管制、去美元化浪潮、黃金天然的避險屬性等因素都將助推金價上漲。