飆漲的貴金屬突然“熄火”。

北京時間8月11日晚間，黃金、白銀的價格一瀉千里，23時47分，黃金跌超4%，白銀跌超6%。Wind數據顯示，截至當地時間8月11日收盤，倫敦現貨黃金收跌5.7%，倫敦現貨白銀收跌14.96%。

截至北京時間8月12日7時02分，倫敦現貨黃金報1927.63美元/盎司，雖小幅反彈，但也已經回吐了近三周的漲幅，倫敦現貨白銀報25.7320美元/盎司。

期市方面，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價8月11日比前一交易日下跌93.4美元，收于每盎司1946.3美元，跌幅為4.58%。

貴金屬為何突然暴跌？

8月11日下午，“俄羅斯首款新冠疫苗已獲國家注冊”的消息不脛而走，該消息使市場對于海外疫情防控的樂觀預期升溫，避險情緒受到打壓。此外，各國經濟數據好轉、短期內貴金屬行情過熱等因素也在制約黃金進一步上漲。

金價受多重因素壓制

7月以來，貴金屬出現了近乎瘋狂的牛市行情。Wind數據顯示，7月份，倫敦現貨黃金漲超10%，倫敦現貨白銀漲超33%，國內滬金、滬銀期貨分別上漲超過8%、31%。

而本周以來，金價瘋狂的漲勢似乎戛然而止。Wind數據顯示，截至北京時間7月12日7時07分，倫敦現貨黃金周跌幅超過5%，最低觸及1900.97美元/盎司。

據新華社報道，俄羅斯總統普京8月11日表示，俄衛生部已首次對本國研制的一款新冠疫苗給予國家注冊，他的女兒已接種，并且感覺良好，希望在不久的將來開始大量生產。

俄總統網站11日消息顯示，普京當天表示，這款疫苗由“加馬列亞”流行病與微生物學國家研究中心（下稱“加馬列亞”中心）以腺病毒為載體研制而成，“疫苗已通過必要檢驗，它能充分有效發揮功能，穩定生成抗體”。

據俄媒體報道，至今俄已有17家科研機構正在研制至少26種新冠疫苗，其中“加馬列亞”中心的這款疫苗研制進度最快。“加馬列亞”中心這款疫苗的1期和2期臨床試驗分別于7月15日和8月3日結束，達到了俄疫苗安全和有效標準。

黃金作為貨幣屬性最強的有色金屬，具有獨特的避險功能。此前，黃金大漲的一大原因便是疫情使海外多國經濟停滯，市場避險情緒陡增。而隨著新冠疫苗的研發進展迅速，市場對海外疫情防控的樂觀預期升溫，避險情緒受到打壓，黃金價格旋即“跳水”。

歐元區近期公布的部分經濟數據表現搶眼，也是壓制金價的一大因素。

位于德國曼海姆的歐洲經濟研究中心8月11日公布的經濟形勢預測報告顯示，德國及歐元區8月份經濟信心指數均好于市場預期。報告顯示，8月反映投資者對未來六個月德國經濟信心的指數再次抬升，明顯高于經濟學家們此前的預期。當月，歐元區經濟信心指數上漲幅度明顯大于預期。

歐洲經濟研究中心負責人阿希姆·萬巴赫表示，經濟迅速復蘇的希望繼續增長，專家們預期會看到總體復蘇，特別是德國國內經濟。

美國方面，上周五公布的美國7月非農就業數據好于市場預期，加上美國財政刺激方案未能如期落地，也使市場炒作金價的情緒有所減弱。

金價回調壓力較大

實際上，隨著黃金、白銀在短期內的瘋漲，其技術上面臨回調的潛在壓力也已劇增。

路孚特GFMS貴金屬高級分析師李岡峰此前在接受采訪時表示，黃金大概率會出現技術性回調，不排除跌回2000美元/盎司以下的可能性，金價可能會在回調、整固后繼續上行。

新加坡大華銀行（UOB）日前表示，CME黃金期貨方面的數據顯示，交易員周一增加了近1.2萬份未平倉合約，未平倉頭寸的增加暗示未來金價還會進一步下跌，潛在的金價目標約為1980美元/盎司。

“白銀僅用1個多月的時間，就從18美元/盎司漲至29美元/盎司，市場過熱的跡象明顯。許多白銀期貨的參與者回報豐厚，并已開始考慮平倉獲利。一旦多數投資者選擇套現離場，可能會出現銀價急劇下跌的現象。”李岡峰表示。

展望后市，美國銀行全球研究部分析認為，疫情帶來的不確定性將繼續支撐避險需求，金價在未來18個月內或將飆升50%，達到每盎司3000美元左右，而其他貴金屬也將受益。

中銀國際證券表示，預計宏觀環境以及海外央行的寬松政策都將繼續支撐黃金，但美元的反彈以及投機者的獲利離場將為黃金價格帶來更大的波動。

李岡峰認為，一旦海外疫情有所好轉，部分市場資金會從具有貨幣屬性的金銀轉向更具工業屬性的銅、鋅、鐵礦石等大宗商品，可能會使金銀價格出現一定波動。不過，在海外通貨膨脹的大背景下，金銀避險保值的作用仍十分重要。