資料圖：銀行工作人員清點貨幣。中新社記者 張云 攝

(經濟觀察)中國經濟“開門紅” 貨幣政策未來怎么走？

中新社北京4月17日電 (夏賓)中國經濟2019年實現“開門紅”。中國官方17日公布數據顯示，一季度GDP實現6.4%同比增長，好于市場預期，在工業、消費等方面數據出現明顯回升。

外界分析普遍認為，多項積極宏觀政策組合發力是中國經濟實現“開門紅”的重要原因，但市場也疑慮，在經濟基本面企穩反彈的情況下，此前官方定調的強化逆周期調節是否有減弱趨向，出現邊際寬松的貨幣政策是否收緊。

“不要急于收緊?！敝袊y行首席研究員宗良在中新社舉辦的“國是論壇”上表示，貨幣政策應根據中國當前宏觀經濟變動態勢保持穩健運行，保持合理預期至關重要。

當天，中國央行續作2000億元(人民幣，下同)MLF(中期借貸便利)及1600億逆回購進行市場流動性調節。對此，京東數字科技首席經濟學家沈建光指出，央行的操作并非寬松信號更加明確的降準，也符合貨幣政策不會進一步放松的預期。

工銀國際首席經濟學家程實指出，從全球來看，近期IMF(國際貨幣基金組織)大幅下調全球經濟和貿易增長的預測，表明全球復蘇踟躕、危機回潮的格局并未松動。外部需求的逆風壓力依然可能卷土重來，因此需要吸取過去的經驗教訓，“穩增長”政策仍需保持定力，不宜過早主動撤出。

再結合中國一季度金融數據超預期，新增貸款和社會融資規模均有大幅提升的情況來看，中信證券分析師明明稱，從貨幣政策的角度，社融數據有所回暖，總量寬松政策必要性下降，但考慮到小微企業融資難融資貴的問題仍存在，結構性的寬松仍可能是近期貨幣政策的主旋律。

“貨幣政策的話我們要保持總體上的穩定，在結構上更加優化，能夠更加有效地支持經濟的發展。”宗良亦持有類似觀點。

中國經濟“開門紅”對貨幣政策走向有何影響？在程實看來，經濟“開門紅”帶動的三大轉變之一就是貨幣政策節奏優化。

從中國央行貨幣政策委員會一季度會議的公告來看，不再強調“加大逆周期調節的力度”，而是將重點聚焦于“把好貨幣供給總閘門”、“防風險”和“推進關鍵領域改革”。程實認為，當前中國央行具有適宜的政策空間，有望根據不同情境從容地相機抉擇。

他舉例稱，若未來出現流動性短期緊缺并推動貨幣市場利率反彈，則央行將大概率先行降準，以最穩妥的方式恢復流動性的合理充裕；若貨幣市場利率保持低位，且低于OMO(公開市場操作)利率的幅度較大，央行將大概率推遲降準；若上述兩種情景均未發生，央行則將暫時在降準、降息上按兵不動，優先利用內部穩定期，加速推進金融市場的高水平開放。(完)