繼 2021 年格力電器（000651.SZ）斥資 18 億元拍下格力鈦股權后，公司再次對格力鈦出手。

12 月 19 日晚間，格力電器發布公告稱，公司擬以 10.15 億元受讓 12 名交易對手方合計持有的格力鈦約 2.71 億股股份，占格力鈦總股本的 24.54%。

" 未來 12 個月內，格力電器還將繼續增持格力鈦合計不超過 3.04 億股股份（占格力鈦總股本 27.53%）。"格力電器在公告中還表示。

鈦媒體 APP 注意到，格力電器此次溢價 16 倍購買格力鈦相應股權，轉讓方背后涉及萬達集團、京東（JD）、中資集團（000039.SZ）等。

實際上，關于收購格力鈦股權事項，格力電器一直飽受市場質疑，亦有業內人士認為，收購格力鈦是董明珠的滑鐵盧之一。

二級市場方面，12 月 20 日，格力電器股價低開后便一路下跌，盤中一度跌至 30.78 元，創 2023 年新低。截至當天收盤，公司股價報收 30.8 元，大跌 7.09%，當前總市值為 1734 億元，較前一天市值蒸發超 130 億元。

溢價 16 倍收購，轉讓方背后涉及萬達、京東

據悉，12 名交易對手方包括北京汽廣行信息技術有限公司（下稱汽廣行公司）、北京紅航文化創意有限公司（下稱北京紅航）、寧波梅山保稅港區創智聯誠投資管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱創智聯誠）等。

值得一提的是，此次交易對手方涉及京東、萬達集團、中集集團等。具體來看，天眼查信息顯示，汽廣行公司為京東成員，股權穿透后發現，該企業的實控人為京東香港國際有限公司。北京紅航是大連萬達集團股份有限公司的全資孫公司，背后實控人為王健林。創智聯誠的合伙人之一為深圳市中集投資有限公司（下簡中集投資），而中集投資是中集集團全資子公司。

交易完成后，格力電器將合計控制格力鈦約 8 億股股份對應的表決權，占格力鈦總股本的 72.47%。其中，格力電器直接持有格力鈦 6.07 億股股份（占格力鈦總股本的 55.01%），并通過表決權委托安排擁有董明珠持有的格力鈦 1.93 億股股份對應的表決權（占格力鈦總股本的 17.46%）。

值得一提的是，此次交易作價為 10.15 億元，中介機構以 2022 年 12 月 31 日為估值基準日，根據收益法估值結果，格力鈦 100% 股權的價值為 41.38 億元。

需要說明的是，截至 2022 年 12 月 31 日，格力鈦資產總額約 250.24 億元，負債總額約 247.86 億元，凈資產為 2.38 億元。以此計算，評估增值 39 億元，增值率為 1638.65%。

自入主格力鈦以來，其凈資產已縮水超 50 億元

公開資料顯示，格力鈦是一家集鈦酸鋰電池核心材料、電池、智能儲能系統、新能源汽車研發、生產、銷售以及動力電池回收梯次利用為一體的綜合性新能源產業集團。

2016 年，董明珠試圖以 130 億元收購格力鈦的方案被中小股東否決，而后董明珠個人出資 10 億元投資格力鈦，同時還拉到萬達集團、京東、中集集團等企業，合計向格力鈦投資 30 億元，進而獲得格力鈦 22.388% 的股權。

2021 年 8 月份，格力電器斥資 18.28 億元拍下格力鈦 30.47% 的股權，并成為格力鈦控股股東。

接手前，格力鈦的財務狀況如下：

業績方面，2020 年至 2021 年 1-7 月，格力鈦的營收分別為 43.25 億元、10.58 億元；凈利潤 -6.88 億元、-7.63 億元，處于虧損狀態。

資產方面，截至 2021 年 7 月 31 日，格力鈦的總資產 為 281.49 億元，總負債為 227.29 億元，凈資產為 54.21 億元。

格力電器接手后，格力鈦不僅未能扭虧為盈，其凈資產還大幅縮水。

2022 年至今年上半年，格力鈦實現營業收入分別為 25.87 億元、14.4 億元；其凈利潤為 -19.05 億元、-1.71 億元，仍處于虧損之中。

截至 2023 年 6 月 30 日，標的公司資產總額 243.11 億元，負債總額 242.45 億元，凈資產為 0.66 億元。與收購前相比，格力鈦的凈資產縮水超 50 億元。

實際上，格力鈦的發展情況一直備受投資者關注。在今年 6 月底舉行的 2022 年年度股東大會上，格力鈦的問題便被多名股東問及。當時，董明珠對格力鈦的技術給予肯定，稱其技術本身是沒有問題的。

同時，董明珠希望大家給格力鈦一點時間。" 格力鈦是大坑，需要允許填坑，會盡快填平。" 董明珠還表示道。

在 12 月 19 日發布的公告中，格力電器表示，基于對國內宏觀經濟、資本市場、新能源行業的長期信心，公司堅定推進實施新能源戰略。本次交易是公司踐行綠色可持續發展理念的重要舉措，有助于公司加強對格力鈦的管理與控制，充分發揮雙方的協同效應，降低內部管理成本，加速推進落實格力電器的綠色能源戰略，助力實現 " 碳中和 " 目標。

不僅如此，格力電器還提前預告，除前述 12 名交易對方外，公司董事會授權管理層在未來 12 個月內，以不超過本次交易估值，擇機開展公司協議受讓格力鈦合計不超過 3.04 億股股份（占格力總股本的 27.53%）事宜。公司最終受讓的格力鈦股份比例存在一定的不確定性，實際成交價格以屆時簽署的股份轉讓協議約定的為準。

值得一提的是，若后續格力電器頂格完成受讓格力鈦 3.04 億股股份，屆時格力電器及董明珠將合計持有格力鈦 100% 股權。（本文首發鈦媒體 App，作者｜李若菡）